904L不銹鋼管市場供需矛盾、資金方向和情緒的邏輯都沒變

    市場分析

    今日904L不銹鋼管市場總體穩穩為主，個別市場小幅反彈，均價略上移。整體成交差，節前補庫需求落空，反映對節后謹慎的態度，同時904L不銹鋼管市場擔憂假期到貨使節后進一步累庫，偏悲觀的人數占比不小。

    今日904L不銹鋼管市場節奏仍然是“震蕩+反彈”，只不過成材要比鐵礦弱，鐵礦現貨和期貨反彈效果要好，京唐、天津、日照、青島等港口PB粉小幅回漲，鋼廠有一定補庫動作。但成材在需求不濟，只有剛需采購的情況下，需求和供給兩個壓力都存在，這種情況下，904L不銹鋼管價格反彈的難度仍然不小。同時，焦炭第五輪降價，成本繼續下移，也增加了904L不銹鋼管價格運行壓力。

    從近期減產狀況來看，總體產量下滑不明顯，反映了涵蓋電爐在內的建材鋼廠壓力高于板材。在電爐方面，廢鋼的價格回落，華東、華南地區電爐平電利潤有所恢復，又出現了略微盈利的狀況，減產又變的復雜?？紤]目前焦炭開始第五輪提降，華北、華東主產區部分鋼廠還有利潤，減產效果需進一步觀察，至少到5月份高頻產量數據出現兩次連續環比下滑，供應壓力對行情的實質影響或許才會逐步顯現。目前看，904L不銹鋼管庫存則出現了環比增長，社庫壓力向廠庫轉移，廠庫壓力增加。整體5月份，仍有一定的出貨壓力。

    需要注意的一點是：盤面焦煤、焦炭已經到了2021年3月份的價格水平，處于兩年來的低位。碳元素的價格下跌，是否會帶來黑色產業鏈重新定價，這是值得思考的事情。

    內銷疲軟，外銷回落。近期鋼廠反映出口訂單回落，海外需求擔憂情緒上升。一方面是海外金融風險、衰退導致的需求下滑預期仍然存在；另一方面一些國際關系風險加大。904L不銹鋼管市場需要關注不銹鋼材出口強轉弱對市場的影響。

    904L不銹鋼管價格預測

    從目前看，904L不銹鋼管現貨市場依舊疲軟，沒有明顯好轉跡象。在期貨嘗試反彈遇壓回落，現貨成交也表現出來上午強、下午弱的特點。904L不銹鋼管市場供需矛盾、資金方向和情緒的邏輯都沒變，只是盤面的節奏在牽動市場敏感的神經。由于即將進入5月，國內重要的經濟會議和海外美聯儲的加息都需要及時關注，這也是平衡904L不銹鋼管市場強弱關系的重要條件。減產效果有，但是不大，仍需要進一步看實際量。短期看，行情可圈可點，基本是節前小幅震蕩走勢，904L不銹鋼管現貨節前大跌沒有意義。